El precio justo

Parece que los de El Periódico estan de acuerdo con el artículo de ayer por la noche. En la editorial se da la imporancia que merece a la decisión del 6-9 (ja ja) del BCE pero ya se habla del principio de cierre del grifo del crédito.

Aquí dejo la editorial de hoy.

El tipo justo

El presidente del Banco Central Europeo, Jean- Claude Trichet, empieza a devolver la pelota a los mercados monetarios que han especulado hasta la saciedad sobre si iba a haber subida de tipos de interés en Europa a principios de septiembre.

Trichet, en una sesión académica celebrada en Budapest, recuperó su autonomía de decisión enviando un calculado mensaje de ambigüedad, casi galaica: los tipos podrán subir, o no, desde septiembre hasta final de año. Es una rectificación plausible sobre lo que dejó entrever, a principios de agosto, de que el tipo director del BCE podría pasar en breve del 4% al 4,25%. Pero tampoco es una confirmación de que ese 4% se vaya a mantener por mucho tiempo.

¿Es Trichet un pusilánime? No. Más bien, un buen experto en cómo funcionan los mercados monetarios, que le han tomado las vueltas desde que intervino, por anticipación, en la crisis de credibilidad de todo el sistema a partir de la quiebra del mercado hipotecario altamente especulativo norteamericano.

En España esta decisión es trascendental. Si suben los tipos, muchos de los tenedores de hipotecas lo van a sufrir en sus cuotas mensuales. Pero aunque no lo hagan, lo peor de lo sucedido las últimas semanas en el mercado monetario ya deja otra huella: a quien pida hoy una hipoteca, le van a poner peores condiciones y pagará más intereses, no porque lo diga el BCE, sino porque lo imponen bancos y cajas. Los mismos que han especulado con el dinero barato que les ha proporcionado el BCE, para evitar el colapso del sistema, tras beneficiarse de su especulación, acaban cargando sobre los usuarios sus operaciones fallidas. Si al BCE le importara, al menos no subiría los tipos.